CONTEÚDO

Desdobramento (Split)

O que é um desdobramento?

Um split (palavra inglesa que significa dividir) ou desdobramento ocorre quando a empresa aumenta o número de ações que compõem o seu capital social, mas não muda o valor total do mesmo.

Em outras palavras, cria-se mais ações, mas o valor total das ações permanece o mesmo. Por exemplo:

Uma empresa que têm 100 ações e um capital social de R$100,00 faz um desdobramento de 100%;
Para cada ação que existir, uma nova ação será criada;
Ao final a empresa terá 200 ações e continuará com um capital social de R$100,00.

O desdobramento pode ser informado tanto em percentual quanto em proporção:

100%: para cada ação que existir, uma nova será criada;
2 para 1: cada ação se dividirá em duas ações;
50%: para cada duas ações, uma nova será criada; ou
1 para 2: para cada duas ações, uma nova será criada.

Observe o texto abaixo, retirado de um fato relevante do ITAU UNIBANCO S.A.:

ITAÚ UNIBANCO HOLDING S.A. (“Companhia”) comunica aos seus acionistas que o Conselho de Administração aprovou que seja convocada, em data oportuna a ser amplamente comunicada ao mercado pela Companhia, Assembleia Geral Extraordinária, que deliberará a proposta de desdobrar em 50% as atuais 6.536.090.232 ações escriturais, sem valor nominal, representativas do capital social, sendo 3.305.526.906 ordinárias e 3.230.563.326 preferenciais. **Em consequência, os acionistas receberão 1 (uma) nova ação para cada 2 (duas) ações da mesma espécie de que forem titulares**.

Figura 1 - Trecho de fato relevante do BANCO ITAÚ.

Nesse fato relevante, o desdobramento é informado das duas maneiras.

Desdobramento e o Investidor

Para o investidor, o desdobramento não trará mudanças patrimoniais, porém, irá alterar o preço médio de compra de cada ação.

Por exemplo:

Um investidor que tinha 100 ações compradas por um total de R$1.000,00, dando um preço médio de R$10,00;
Ocorre um split de 100%;
O investidor passará a ter 200 ações, cujo valor total permanece R$1.000,00, ou seja, um novo preço médio de R$5,00 por ação.

As ações que o investidor recebe em um desdobramento são entendidas, para fins de apuração do Imposto de Renda, como ações adquiridas ao custo de R\$0,00.

As novas ações são depositadas na conta de custódia do investidor sem que ele tenha de fazer nada.

Desdobramento e a Cotação

Conforme o regulamento da B3, na data considerada para efeito do desdobramento, o preço de fechamento da ação será corrigido proporcionalmente ao evento.

Por exemplo, em um desdobramento de 100%, o preço de fechamento (assim como todo o histórico de preços) será reduzido pela metade.

Figura 2 - Representação gráfica de um desdobramento de 100%, onde o preço é dividido pela metade, de forma que o total permaneça o mesmo.

Por que ajustar o preço?

Em um desdobramento (assim como em qualquer outro evento acionário) não é criado dinheiro, ocorre apenas uma mudança no número total de ações.

Assim, é natural que, se o somatório do preço de todas as ações na Bolsa (chamado de valor de mercado da empresa) refletia o valor pelo qual os acionistas avaliavam a empresa antes do evento, esse valor permaneça o mesmo depois do evento.

É importante observar que o preço ajustado é o preço de fechamento do dia do evento. No dia seguinte, quando se iniciar um novo pregão, pode acontecer qualquer coisa com o preço, até mesmo voltar a patamares anteriores ao ajuste.

Por que fazer um desdobramento?

Os motivos para a realização de um desdobramento são variados. Entre os principais, podemos citar:

Diminuir o preço das ações sendo negociadas na Bolsa de Valores; e
Aumentar a liquidez de suas ações, aumentando o número de ações em negociação.